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传媒行业周报:板块反弹持续,首推传统与教育

发布时间:2016-10-23    研究机构:海通证券

投资要点:

每周随笔第九届“金投赏”榜单揭晓聚焦国内广告人的“光荣与梦想”。2016年10月19日,第九届金投赏榜单揭晓,利欧股份旗下氩氪集团优秀案例获得全场大奖。建议关注优质营销公司:利欧股份、分众传媒、华谊嘉信。

总论。政策回暖,板块估值回落较多,所以之前我们提出板块将反弹,目前而言反弹可望持续(或板块将有持续的相对收益)。另一方面,影视、游戏等泛娱乐板块虽然估值回落大,且游戏板块动态估值相对较低,但是由于缺乏催化剂导致板块弹性小,仍建议自下而上选个股,推荐当代东方(下半年业绩反弹, 外延扩张预期强)。营销方面,推荐白马龙头和小市值公司:利欧股份、华谊嘉信与思美传媒。子版块而言,首推传统媒体:出版传媒、皖新传媒、吉视传媒、中文传媒与教育板块:全通教育、勤上光电、立思辰、拓维信息、新南洋。

教育板块。本周教育板块上涨2.85%。受政策利好影响,教育板块大涨,预计未来利好仍将持续发酵,坚定看好教育板块。人大常委会第十四次会议10月31日至11月7日将举行,民办教育促进法修正案草案将三审。建议从(1)市值小弹性大;(2)尚未过会;(3)细分龙头三主线选股。重点关注:全通教育、长方集团、勤上光电、威创股份、立思辰、新南洋。

广告营销板块。本周申万营销服务指数下跌0.23%, 根据三季报预披露情况, 整体营销板块净利润增速均值为39.7%(部分转型并表因素影响),符合低估值,业绩维稳属性。我们建议关注:1)优质客户资源:省广股份;2)内容、技术创新优势:华谊嘉信、思美传媒、浙江富润、利欧股份、分众传媒。

内容板块。本周申万影视动漫指数上涨0.41%,11月冯小刚执导、华谊兄弟出品《我不是潘金莲》及12月张艺谋执导、传奇影业出品《长城》或将改善今年国产影片市场低迷之态势。整体看来影视板块增速放缓,采用自下而上荐股逻辑,注重优质内容运营公司。近期重点推荐:当代东方、慈文传媒、皇氏集团。

游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数上涨0.42%,动漫指数下跌0.87%。游戏动漫三季报陆续披露,在“内生+外延”发展的驱动下,游戏动漫公司业绩仍处于快速增长的态势,行业层面端游、页游开始逐步释放利润,手游依旧保持高增长趋势。未来坚定看好游戏出海、电子竞技、VR/AR三个方向;游戏/VR板块重点推荐凯撒文化、完美世界、巨龙管业、天神娱乐、中文传媒,关注天润数娱;动漫板块推荐奥飞娱乐,关注美盛文化。

体育板块。本周体育板块下跌0.23%。关注许氏体育将匹克体育私有化获法院会议批准,海外标的加速私有化进程。更多优质资产进入国内市场,将充分带动行业投资热情,继续推升整个体育产业景气度。

海通组合10月走势。海通传媒组合周度上涨2.71%,申万传媒指数上涨0.06%, 沪深300上涨0.66%。

海通传媒10月组合:当代东方(15%),华谊嘉信(15%),皖新传媒(15%), 威创股份(15%),利欧股份(10%),开元仪器(10%),皇氏集团(10%), 慈文传媒(10%)。

风险提示:传媒板块系统性风险;中国A股回调风险导致估值下降。

合规提示:海通开元投资有限公司持有恺英网络超过总股本1%的限售股。

申请时请注明股票名称