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传媒行业周报:持续推荐传统与教育

发布时间:2016-10-30    研究机构:海通证券

投资要点:

每周随笔·“健康中国”持续升温,传媒板块再出政策利好。国务院、发改委近日连发政策文件,对体育、教育等新兴行业给予大力支持。未来随着健身休闲产业和足球产业的政策发力,体育、教育板块或将率先享受政策红利。

总论。板块如期反弹:政策回暖,板块全年回调已多、估值有相对优势。我们认为短期板块仍有相对收益(绝对收益需要看大盘走势)。影视、游戏等泛娱乐板块我们仍维持前期观点:虽然估值回落大,而且游戏板块动态估值相对较低,但是由于缺乏催化剂导致板块弹性小,仍建议自下而上选个股,推荐当代东方。营销方面也是自下而上选股,推荐:华谊嘉信与思美传媒。子版块而言, 首推传统媒体:出版传媒、皖新传媒、吉视传媒、中文传媒与教育板块:全通教育、勤上光电、立思辰、拓维信息、新南洋。

教育板块。本周教育板块上涨1.17%。教育产业政策利好持续发酵,教育产业景气度不断提升。民办教育法修正法草案三审若能顺利通过将大幅改善国内教育产业环境,进一步加快资本化进程。建议从(1)市值小弹性大;(2)尚未过会;(3)细分龙头三主线选股。重点关注:全通教育、长方集团、勤上光电、威创股份、立思辰、新南洋。

广告营销板块。本周申万营销服务指数上涨1.63%,营销板块具备低估值、有业绩的维稳属性。未来营销行业移动端和被动端成为核心渠道,内容营销是增量,大数据营销是方向。建议关注:1)优质客户资源:省广股份;2)内容、技术创新优势:华谊嘉信、思美传媒、浙江富润、利欧股份、分众传媒。

内容板块。本周申万影视动漫指数上涨1.68%,整体影视板块增速放缓,采用自下而上荐股逻辑,近期重点推荐:当代东方(中报利空出尽,下半年盟将威业绩确定性强;小市值外延发展强预期)、慈文传媒、皇氏集团、骅威文化。

游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数上涨0.41%,动漫指数下跌1.11%。重点覆盖公司前三季度归母净利平均增速为76.3%,依然保持高速增长态势,我们预计在“内生+外延”的驱动下,游戏动漫板块业绩仍处于快速增长的态势;游戏板块重点寻找拥有丰富IP储备以及研运一体能力的公司,或是在VR/AR、电子竞技等领域布局前瞻的公司;重点推荐凯撒文化、完美世界、天神娱乐。

体育板块。本周体育板块下跌1.02%。关注国务院印发《“健康中国2030”规划纲要》,其中提到“健康中国,全民健身”成为国家顶层战略,体育产业与体育公共服务事业在未来15 年必将进入高速发展的历史战略机遇期。政策红利是推动体育产业发展最为关键的动力之一,国家层面的大力支持将吸引更多的资本进入体育市场,提升整个体育产业的景气。

海通组合10月走势。海通传媒组合月度上涨8.65%,申万传媒指数上涨1.79%, 沪深300 上涨2.67%。 海通传媒11月组合:当代东方(15%)、华谊嘉信(15%)、勤上光电(15%)、皖新传媒(15%)、思美传媒(10%)、立思辰(10%)、开元仪器(10%)、双象股份(10%)。

风险提示:传媒板块系统性风险;中国A股回调风险导致估值下降。

合规提示:海通开元投资有限公司持有恺英网络超过总股本1%的限售股。

申请时请注明股票名称